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Hay más tecnología en tu vida de la que imaginas

htorres septiembre 5, 2020

Cuando el legendario inversor Jack Bogle creó el fondo indexado en 1976, lo vio como una forma de ayudar a los estadounidenses comunes a compartir las riquezas de todo el mercado de valores estadounidense.

Este año, los inversores en fondos indexados están ganando dinero sin duda. Pero conlleva algunos riesgos: gran parte de las ganancias se deben a media docena de acciones de tecnología ultra-calientes.

Apple, Amazon, Microsoft, Facebook, Netflix y Alphabet (la empresa matriz de Google) se han disparado en los últimos meses. Han sido responsables de más de una cuarta parte del aumento en el índice S&P 500 desde marzo. El índice alcanzó un récord esta semana, recuperando todas sus pérdidas de la caída del mercado que ocurrió cuando la pandemia de coronavirus golpeó la economía de EE. UU.

La acción promedio en el índice ha perdido un 4% desde el mínimo del 23 de marzo, dice Mark Hackett, jefe de investigación de inversiones de Nationwide. Pero estas superestrellas de la tecnología lo han hecho tan bien que han impulsado todo el índice hacia arriba en un 52%, a pesar de una economía que va cojeando.

Las ganancias han sido asombrosas. Si no invirtió en estas seis acciones en los últimos años, es probable que haya perdido dinero. Las acciones de Apple por sí solas han subido tanto que la capitalización de mercado de la empresa alcanzó los 2 billones de dólares esta semana.

El deslumbrante desempeño refleja la importancia que estas empresas han llegado a tener en la vida de las personas en todo el mundo, dice Aswath Damodaran, profesor de finanzas en la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York.

Puedes debatir si eso es algo bueno todo lo que quieres, dice Damodaran.

«Pero el mercado no es un juego moral. Está reflejando la realidad, que es que estas empresas son esencialmente las empresas que hacen girar al mundo», dice.

«En términos de los cambios económicos generales, estas empresas están en el lado correcto de la historia», agrega Lu Zhang, profesor de finanzas en Fisher College of Business en Ohio State.

Damodaran está de acuerdo. Dice que solo mire cuántas horas al día pasa la persona promedio interactuando con una de estas empresas. Lo ha visto en su propia vida. «Mientras voy por la casa, me doy cuenta de lo dependiente que me he vuelto de estas seis empresas», dice.

Y eso es especialmente cierto para millones de personas que trabajan o aprenden desde casa durante la pandemia.

Pero la naturaleza desigual del repunte del mercado de valores presenta problemas potenciales para los inversores.

El fondo iniciado por Bogle compró acciones de las 500 empresas estadounidenses más grandes e importantes, lo que permitió a los inversores poseer una canasta de acciones que reflejaría la economía en su conjunto.

Debido a que el fondo estaba diversificado, era más seguro para los inversores. Y el fondo no tenía un gestor bien pagado que seleccionara acciones, por lo que podía operar casi en piloto automático. Eso hizo que fuera menos costoso comprarlo.

Como resultado, los fondos indexados se han vuelto tremendamente populares, y decenas de millones de personas les confían sus fondos de jubilación.

En el pasado, los fondos indexados a menudo han estado dominados por unas pocas empresas grandes, dice Damodaran. Pero Hackett dice que las principales acciones ahora juegan un papel más importante en el índice que en cualquier otro momento desde al menos 1980.

Eso significa que un gran número de personas comunes han apostado sus fondos de jubilación en el desempeño de estas seis acciones tecnológicas.

Nadie está descartando empresas como Apple y Google. Aún así, estas empresas han sido objeto de un intenso escrutinio recientemente.

Varios están siendo investigados por el Congreso, donde hay llamados para romperlos. Apenas el mes pasado, los jefes de las cuatro empresas de tecnología más grandes estaban en el banquillo, testificando en Washington.

Todo eso plantea preguntas sobre cuánto tiempo se mantendrán sus elevados precios de las acciones.