La caída de Bitcoin por debajo de $ 27K liquida $ 100 millones. Entonces, ¿por qué los operadores de margen no se vuelven bajistas?

El precio de Bitcoin (BTC) rompió por debajo de su soporte de 55 días en $ 27,000 el 12 de mayo. Como resultado, la corrección de dos días del 7% a $ 26,155 provocó la liquidación de $ 100 millones en contratos largos de futuros de BTC.

Sin embargo, el margen de Bitcoin y los mercados de futuros mostraron fortaleza durante el movimiento bajista, lo que alimentó la esperanza de una recuperación hacia los USD 28 000.

Presión regulatoria, mordida más fuerte del dólar estadounidense

La incertidumbre regulatoria en los Estados Unidos aumentó significativamente después de que el minero de Bitcoin Marathon Digital recibiera otra citación. La compañía minera que cotiza en bolsa informó a los inversionistas el 10 de mayo que recibió una citación de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) sobre si pudo haber violado las leyes federales de valores, entre otras cosas, al usar transacciones con partes relacionadas.

Además, existe el riesgo adicional de los 627.522 Bitcoin en poder de Grayscale Bitcoin Trust, que ha estado cotizando con un gran descuento durante más de un año, ya que el holding de Grayscale, Digital Currency Group (DCG), lucha con algunas subsidiarias en quiebra. La firma de comercio y préstamos criptográficos de DCG, Genesis Capital, solicitó la protección por bancarrota del Capítulo 11 en enero.

A pesar de tener estructuras corporativas separadas, Génesis tenía “obligaciones entre empresas” con el holding DCG, por lo que se desconocen las consecuencias para la administración de los fondos de Grayscale. Además, según se informa, el grupo les debe a los clientes de Gemini alrededor de $ 900 millones, y la SEC de EE. UU. acusó a Génesis y Gemini en enero.

La corrección del 7,2% de Bitcoin se produjo cuando el índice de fortaleza del dólar estadounidense (DXY), que mide la moneda estadounidense frente a una cesta de divisas, mostró fortaleza. El indicador llegó a 101 el 8 de mayo, acercándose a su mínimo de 12 meses, una señal de poca confianza en la capacidad del gobierno para frenar la inflación y, al mismo tiempo, lograr aumentar el límite de deuda.

Históricamente, ha habido una correlación inversa entre el índice DXY y los activos de riesgo como Bitcoin, dado que un dólar más débil tiende a impulsar la demanda de reservas alternativas de valor y activos escasos.

Veamos las métricas de derivados para comprender mejor cómo se posicionan los comerciantes profesionales en el entorno de mercado actual.

Los comerciantes del mercado de margen de Bitcoin son un poco menos optimistas

Los mercados de margen brindan información sobre cómo se posicionan los comerciantes profesionales porque permiten a los inversores tomar prestadas criptomonedas para aprovechar sus posiciones.

OKX, por ejemplo, proporciona un indicador de préstamo de margen basado en la proporción de moneda estable/BTC. Los comerciantes pueden aumentar su exposición tomando prestadas monedas estables para comprar Bitcoin. Por otro lado, los prestatarios de Bitcoin solo pueden apostar a la caída del precio de la criptomoneda.

Relación de préstamo de margen de OKX stablecoin/BTC. Fuente: OKX

El gráfico anterior muestra que el índice de préstamos de margen de los comerciantes de OKX disminuyó entre el 8 y el 11 de mayo. Aún así, eso no es preocupante, dado que esos comerciantes siguen favoreciendo las estrategias alcistas, ya que la demanda de monedas estables (larga) actualmente supera la demanda de BTC (corta) por un factor de 18, que es saludable.

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No hay señales de venta de pánico después de la caída del precio de Bitcoin

Para excluir las externalidades que podrían haber afectado únicamente a los mercados de margen, los operadores deben analizar la métrica de largo a corto. La métrica recopila datos de las posiciones de los clientes de intercambio en contratos de futuros al contado, perpetuos y trimestrales, lo que ofrece una mejor información sobre cómo se posicionan los comerciantes profesionales.

Hay discrepancias metodológicas ocasionales entre diferentes intercambios, por lo que los lectores deben monitorear los cambios en lugar de las cifras absolutas.

Proporción larga a corta de Bitcoin de los principales comerciantes de los intercambios. Fuente: Coinglass

A pesar de que Bitcoin rompió por debajo del soporte de $ 28,000, los comerciantes profesionales han aumentado sus posiciones largas apalancadas utilizando futuros, según el indicador de largo a corto.

En el intercambio de criptomonedas OKX, la relación larga a corta aumentó de 0,92 el 8 de mayo a 1,01 el 12 de mayo. Mientras tanto, en Binance, la relación larga a corta se estabilizó en 1,13, lo que indica que no hubo cambio a una posición bajista desde ballenas y creadores de mercado.

Por lo tanto, a pesar de la caída del precio del 12 % desde un máximo de $29 865 el 6 de mayo, los operadores que utilizan contratos de margen y de futuros no abandonaron su postura alcista. El movimiento indica confianza en que es más probable que Bitcoin reclame $28,000 que sucumbir al siguiente nivel de soporte cerca de $24,500.

Este artículo es para fines de información general y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son solo del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.